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寻找 DeFi 弄潮儿:Su Zhu 告诉你优秀的加密交易员是如何炼成的?
牛币圈
来自Defi之道
Su Zhu 这位加密货币网红交易员、Three Arrows Capital 创始人说,在快速变化的加密行业中,不仅需要敏锐感知周围发生的一切,更重要的是感知到表象之下的暗流涌动。

这是链闻「寻找 DeFi 弄潮儿」系列报道的第二篇文章。第一篇报道为:
揭秘 DeFi 热潮幕后推手 Framework Ventures:DeFi 大跃进的「沉浸式」推动者


撰文:LeftOfCenter


你一定不知道,在推特上拥有近 4 万粉丝的明星加密货币交易员Su Zhu其实是一个「土生」的北京人。此外,你可能也不还了解,这个以传统金融出身、以交易见长的数字资产对冲基金经理,已经投身于去中心化金融(DeFi)的投资浪潮。


Su Zhu 是对冲基金Three Arrows Capital(三矢资本)的联合创始人、CEO 兼首席投资官,他所创立的 Three Arrows Capital 是目前最为活跃的加密货币对冲基金之一,一直大胆尝试多个不同类型的加密市场结构投资领域,除了各种加密货币资产的量化投资之外,今年 Three Arrows Capital 还成为加密衍生交易平台Deribit的股东,同时也是持有Grayscale旗下比特币信托基金份额最大的单一机构投资者。而现在,这家对冲基金,已经默默成为DeFi 投资领域不可忽视的弄潮儿。



Su Zhu


Su Zhu 向链闻透露,Three Arrows Capital 已经成立一个名为「DeFiance Capital」的全新基金,专门从事 DeFi 相关领域的投资。用他自己的话说,「我们的优势是保持开放的心态同时不受限制地果断抓住机会」。截止目前,这家投资基金和 Three Arrows Capital 已经联手投资了包括Aave、Synthetix、mSTABLE、dHEDGE 和 Kyber 在内的众多 DeFi 项目;此外,Three Arrows Capital 还直接投资了DerivaDEX 和 Futureswap这两个去中心化合约交易平台。


是时候全面了解一下 Su Zhu 了——这位曾经的高频交易员,今天的 DeFi 弄潮儿。


对更多人来说,容易看到的是一个作为「加密货币圈知名网红」存在的 Su Zhu,他努力地耕耘着自己的推特,频频发表对加密货币市场趋势的判断,这些观点颇具见地和洞察力,被各类媒体引用,并让他成为一名加密圈的知名网红。但同时,你又很难说清这两个身份(是作为加密世界 KOL 身份的 Su Zhu 还是加密基金创始人)到底哪个更有名?


机缘巧合,因为一期「链闻× Crypto Tonight」的直播节目,我们有机会和 Su Zhu 展开了深度对话,他也满足了我们的好奇心,让我们有机会抽丝剥茧,层层拨开他在加密网红身份和基金创始人之外的另一个身份——一个土生土长的北京人。


他在东、西方穿梭的生活和工作经历如何了影响了他的思考方式?这些思考又是如何体现在他的加密投资策略上?当然,作为一名加密基金投资人,Su Zhu 也和链闻分享了 Three Arrows Capital 的投资策略和独特优势,以及对于正在兴起的DeFi 收益耕种的看法。



一个北京人的加密世界之旅


除去高频发布在推特上那些观点鲜明又犀利的加密货币市场评论之外,作为「加密圈网红交易员」Su zhu 的个人生活,并不为人所知。


Su zhu 的「母语」是中文,但更擅长用英文表达自己的观点。显然,这位早在 6 岁就跟随父母移民美国的土生北京人早就习惯了英文的思考方式。


在美国完成中学和大学学业,并在日本东京和香港投身金融圈一段时间后,Su Zhu 于2012 年开始创业,和他的小伙伴Kyle Davies一起开始加密基金的创业生涯,在旧金山创立了 Three Arrows Capital。



Kyle Davies


Three Arrows Capital是由 Kyle Davies 命名,并为其设计了一个非常「简洁」的 Logo。说是简洁,其实有点简陋。实际上,这个 Logo 是 Kyle 在百忙之中,用Microsoft Paint设计的,并一直用到至今。




虽然简陋,但由三根箭头组成的 Three Arrows 寓意直白。Su Zhu 说,比起易于断裂的松散个体,绑在一起的三根箭头更加坚固和稳定,「象征着无坚不摧的团队精神和凝聚力」。


再究其原因,「Three Arrows」来自于日本战国时期毛利家「三矢之训」的典故,意思是「三兄弟若不互相团结一致,将会像一支一支的箭被折断;但若是成为三支箭,就不容易被折断了」,警示着只有通力协作,才能克敌制胜。



「Three Arrows」来自于日本战国时期毛利家「三矢之训」的典故


作为团队最早的联合创始人,Kyle Davies 和 Su Zhu 的合作关系,可追溯到初中和大学时代。


6 岁移居美国后,Su Zhu 经历了 Phillips Academy 的高中生活,并在哥大度过了大学时代,之后进入位于东京的瑞士信贷和香港的德意志银行担任衍生品交易员。从学生时代到职场,Kyle Davies 和 Su Zhu 一直是同窗和同事。业余时间,他俩会花很多时间一起吃饭做运动,两人在 2012 年开始自己的事业,在旧金山建立了 Three Arrows Capital(三矢资本)


从波士顿、纽约、东京、香港再到新加坡,Three Arrows Capital 的两位创始人一直同进同出,彼此非常了解和信任,合作起来也相当融洽。正如这个极具象征意义的 Logo 代表的三矢精神一样,无论作为合作伙伴还是同窗发小,俩人的合作关系都经历了多年的时间考验


如今 Su Zhu 和 Kyle Davies 在 Three Arrows Capital 各司其职,Su Zhu 负责交易和投资,而 Kyle Davies 着眼于战略业务发展。


Su Zhu 称,「我俩对事物的不同视角,有助于理解整体情况。在尝试了解不同时间范围内的机会时,这一点尤其重要。」


2013 年,Three Arrows Capital 迁往新加坡。出身在北京、成长于美国,并辗转于亚洲多个城市之后, Su Zhu 和他的 Three Arrows Capital 最终选择在新加坡落脚,并长居在这个中西方文化汇集地投身自己的创业浪潮。Su Zhu 说,除了这里「拥有商业友好的环境,尊重劳动力和资本的自由流动,同时拥有强大的基础设施之外」,这里还是「东西方元素」的交叉口。


在很长一段时间,Three Arrows Capital 在全球新兴市场的外汇交易中占据重要地位,一度占全球新兴市场的外汇交易量近 8%的份额。2015 年时,这家投资公司员工总数达到 35 名。


两人在新加坡第一次接触到比特币套利交易的妙处。后来,他们逐渐发现比特币在替代传统金融体系中占据非常重要的地位,并在2018 年 9 月开始全身心投入加密货币领域,整个公司全部业务均从传统金融转战到加密货币市场中来。



东西方融合视角和加密投资观


事实上,正是东西方相融合的背景和生活经历,给 Su Zhu 带来了看待问题的不同视角,甚至影响了他的加密投资理念。


游走于不同的城市生活和工作,Su Zhu 已经习惯于以一直「外来者」的身份去理解各个不同的城市和社会,并以一种批判性和比较性的视角去看待所有事物。


他说,这样的思维方式有利于从混乱中挖掘秩序,从杂乱无章且相对分散的渠道和市场中甄别和挖掘出有用的信息或知识,特别是在相对早期的加密市场中,尤为受用。


事实上,作为一个从传统金融转型到加密行业的投资人,Su Zhu 认为,传统金融和加密圈最大的不同在于,传统金融中的秩序业已建立,因此有很多既成的研究可供交易者获取,但加密货币行业则处于早期,杂乱无章,市场缺乏明确的资产估值模型,这给以「投资主题」为导向的投资者提供了机会。同时,也给投资参与者带来了难度,而保持以兼容并包的开放态度来关注周围发生的一切,并以批判性思维进行分析,是一个加密货币投资人的基本素养。


保持开放的态度去看到许多不同类型的市场结构,随时关注周围发生的一切,并且可以不受限制地果断地抓住机遇,则是 Three Arrows Capital 的竞争优势。」他如是说道。


三矢资本成立初期时的办公室


此外,对东、西方的不同理解,也为他的加密投资带来了新的见解。Su Zhu 认为,东西方之间有时存在明显的信息不对称,他时常观察到一些东、西方市场和受众对不同加密货币反应的不同。


比如,在一段时间里,以太坊在西方非常流行,而在中国却不那么受欢迎,中国的加密货币投资人更喜欢以太坊杀手的叙事。然而现在,情况已经变了,西方更加关注以太坊杀手,而东方更加关注以太坊本身。


此外,他说,在西方社区,比特币分叉币从未得到过太多支持,而在东方,则有更多的支持者。


「币圈一天,人间一年」这句话常常用来描述人们对币圈中的快速变化和波动,对于曾经担任高频交易员的 Su Zhu 来说,应对这些快速变化显然已经得心应手。他说,除了随时敏锐感知周围发生的一切与批判性的看待事物之外,更重要的是感知到表象之下的暗流涌动,了解加密行业正在取得的逐步进展并投资于这些领域。


在他看来,「尽管有时叙事和市场条件变化很快,但总是存在可以交易的暗流。」



投资版图


Su Zhu 还向链闻谈到了 Three Arrows Capital 的投资策略,即混合「市场中立的套利交易(market neutral arbitrage trading)长期做多投资


基础层上,Su Zhu 和他的团队投资了比特币、以太坊和波卡,并对加密货币衍生品交易所Deribit和借贷平台BlockFi进行了股权注资。Su Zhu 说,Deribit 应该是目前加密货币行业中最赚钱的现金流业务之一。



Three Arrows Capital 在「基础层」的投资


在此基础上,Su Zhu 很看好 DeFi 赛道,投资的项目包括包括 Aave、Synthetix、DerivaDEX、mSTABLE、dHEDGE、Kyber 和 Futureswap,并为此成立了一个专门的基金DeFiance Capital,由知名 DeFi 早期参与者Arthur Cheong运营。


Arthur Cheong 也是 DeFi 社区一位著名的意见领袖,他曾经在 SNX 代币价格为 4 美分时发布过一个33 页的 SNX 报告,看多该代币价值。目前,SNX 代币价格一路上扬,最高触达 4 美元左右。



在去中心化金融领域的投资


从投资组合来看,三矢资本几乎投资了所有去中心化的合约交易平台这个细分赛道。


在 Su Zhu 看来,去中心化衍生品交易是目前一大前沿趋势。交易员出身的他认为,中心化衍生品的现状证明了市场对加密货币衍生品的需求,而目前中心化衍生品工具已经非常成熟,这给去中心化衍生品平台带来了机会,而 DeFi 的好处是可以根据需求自定义开发,并且可提供独特的可组合体验。


他说,基于抵押和交易的合约产品可通过多种方式彼此交互,这将非常有用,且能引人关注。因此,他坚信这个赛道上最终的赢家可能不只一家,而是覆盖从AMM到中心化限价订单多种不同机制的衍生品平台。


Su Zhu 说,他和团队还在积极研究所有主流的治理代币和 DeFi 协议,希望从中找出未来之星。



「Alpha 投资策略」


Su Zhu 说,他最欣赏的交易大师是索罗斯,尤其是他那句——「市场越是相信某事的真实性,这件事就越有可能真正成为一种事实」,这句话给了他很多灵感和启发。


因为跨越东、西方的成长经历,Su Zhu 坦诚自己在思考和人际关系上是一个东方人,而在人生观上,则是那种西方式的积极态度,更愿意主动参与去改造世界。


比如目前正在如火如荼进行中的DeFi 流动性挖矿(Yield Farming)热潮中,Su Zhu 亲自参与了各种流动性挖矿活动。他说,这体现了 Three Arrows Capital 的「Alpha 投资策略」——尽可能积极地参与自己投资的项目之中。


Su Zhu 认为,流动性挖矿是 DeFi 协议获取更多用户并快速追踪采用周期的一种复杂方法,也是一种更为公平的分配代币的方法,流动性挖矿会成为一种规范。


这种积极既体现在他对加密货币行业的信心上——他笃信,「加密行业必然会在未来 5 年内大幅增长,越来越多的人会在日常生活中使用加密货币,在估值过高的全球股票和房地产市场背景下加密货币必将再一次引发世界的兴趣」。


同时,这种积极态度也体现在他全情投身加密货币普及工作中。他说,自己日复一日编织推文、发表对市场趋势犀利的解读和观点,是为了向社会科普加密货币,因为他相信,「加密货币是一种社会概念,时刻关注周围正在发生的一切非常重要。」


2020年08月04日 15:24图文分享