读懂下一代自动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来
撰文:Haseeb Qureshi,区块链风险投资机构 Dragonfly Capital 管理合伙人
目前,AMM (自动做市商)是 DeFi 领域最成功的产品。Uniswap 的交易量已经证实了无需许可的 AMM 模式的力量极其强大。
但是 Uniswap 这样的 AMM 模型未免太过简单。当然,简单在最初是美,冷启动和维护一个简单的产品容易得多,但最终将成为负担。时间越久,Uniswap 越难追上前沿的算法。
Uniswap 在确定定价时仅仅考虑一个变量:池子中现有的资产量。真正聪明的做市商不仅关心自己的资产量,也关心外部交易量、历史价格和实时价格波动。这些才是正确定价的基础。这些信息是正确为风险进行定价所必须的。
倘若你对某一资产一无所知,那么 Uniswap 很适合你。但是,即使是 Uniswap 平台,它的大部分交易量都仰仗 ETH/USDT 等体量最大的交易对中。这些交易对的竞争性做市只会越来越复杂。假以时日,Uniswap 这种一刀切的定价模式将会被订制化的方式所超越。我在之前的文章中提过这点。
Uniswap 的合成「订单簿」 VS. 真正的订单簿。来源